デフレーションとは？
デフレとは、財やサービスの価格が一般的に下落する現象のことです。 一般的に、経済圏内の資金と信用の供給が縮小することで生じます。 デフレーションの重要な側面を見ていきましょう。
デフレーションとは？
デフレは、財とサービスの総合的な価格水準の低下を意味します。 通貨の価値が時間とともに減っていくインフレとは異なり、デフレでは通貨の購買力が高くなります。
デフレはしばしば経済の低迷と並行して起こり、消費支出や投資が減少することがあります。 価格が下落すると、最初は消費者に利益をもたらすかもしれませんが、長期間のデフレーションは賃金、利益、経済活動の減少の負のスパイラルを引き起こす場合があります。
中央銀行と政策立案者は通常、デフレ圧力を相殺し、経済成長を促進するためにさまざまな金融政策や財政政策を採用します。
デフレの原因とは？
- 通貨要因。 資金供給が縮小すると、しばしばよりタイトな金融政策や銀行による融資の減少によって引き起こされ、デフレ圧力を生む可能性があります。 中央銀行、例えば連邦準備制度は、通貨の供給に大きな影響を与えています。
- 消費者の需要減少。 消費者が支出を減らすと、財やサービスの過剰供給が引き起こされ、価格が下落する可能性があります。
- キャパシティの余剰。 需要を満たすために必要以上の生産能力を持つ企業は、余剰能力を埋めるために価格を引き下げ、それがデフレにつながる場合があります。
- 技術革新。 革新と技術の進歩は生産性を高め、生産コストを下げます。その結果、財やサービスの価格が下がります。
- 外部的な要因。 外部的な要因、例えば急激なコモディティ価格の下落、世界的な経済不況、金融危機などは、全体的な需要と投資を減少させ、デフレ圧力を引き起こす可能性があります。
デフレの影響
デフレーションは複雑な現象で、経済的にはプラスとマイナスの側面があります。
| ➕ 購買力の増加 価格が下落すると、消費者は同じ金額でより多くの商品やサービスを購入できるため、購買力が増加します。 | ➖ 消費者支出の低下 さらなる価格下落の期待によって消費者は購入を延期し、消費支出と経済活動の縮小につながる可能性があります。 |
| ➕ 低金利 デフレが起きると、中央銀行が借入や支出を刺激しようとするため、一般的に金利が低くなることがよくあります。これは、ローンを求める企業や個人にとってはメリットになります。 | ➖ デフレ負債 デフレーションは、債務の実質的な負担を増加させます。債務の価値は一定のまま、または増加し続ける一方で、所得や資産の価値が低下するため、債務不履行や金融不安につながる可能性があります。 |
| ➕ 企業のコスト削減 企業は原材料価格の下落により生産コストが低下し、収益性が向上した結果、消費者向けの価格が低下する可能性があります。 | ➖ 投資の減少 デフレの予想によって、企業は将来の利益が低下することを予想し、投資プロジェクトを遅らせたり中止したりする可能性があるため、投資が抑制される可能性があります。 |
| ➕競争力の向上 デフレが起きると、国内で生産された商品の価格が他国の商品と比較して低下するため、輸出品が国際市場で競争力を持つようになります。 | ➖ 賃金停滞 価格の下落が起きると、賃金に下方圧力をかけ、世帯収入を減少させ、さらに消費支出を抑制する可能性があります。 |
| ➖ 経済停滞 持続的なデフレは、需要の減少、投資の低下、失業率の上昇といった悪循環につながり、長期的な経済停滞や不況を引き起こす可能性があります。 |
デフレーションの過去の事例
- 1930年代初頭、アメリカでは、銀行の倒産に続く資金の供給量の減少によって、大幅なデフレーションが起こりました（大恐慌）。 需要の急落、銀行危機、産業生産の崩壊により、さまざまな業界で価格が急落しました。
- 1990年代、日本でデフレが起きました（失われた10年）。 過剰な債務、銀行危機、不動産や株価の崩壊によってデフレ圧力が起きました。
- コロナウイルスの感染拡大によって引き起こされた世界的な経済ショックは、多くの経済圏でデフレ圧力を引き起こしました。 ロックダウン、サプライチェーンの混乱、消費者支出の減少によって、さまざまな業界で需要の減少と価格の下落が起きました。
デフレVSディスインフレ
さて、ここでデフレーションとディスインフレの違いを見てみましょう。
ディスインフレーションとは、価格が上昇し続けているものの、以前よりもペースが遅くなっている状態のことです。 基本的に、インフレ率はプラスですが、過去の高値よりも低くなります。 ディスインフレは、景気の後退や中央銀行の金融政策の引き締めによって起きる可能性があります。
デフレーションとは異なり、ディスインフレーションは短期間におけるインフレ率のわずかな低下を表しているため、経済に害を及ぼしません。 たとえば、米国連邦準備制度がインフレが減速期に入ったと表明したとき、それはディスインフレーションを示しています。
結論
まとめると、デフレ現象が起きているとき、金融市場のトレーダーには大きな課題とチャンスの両方があります。 価格が下落すると資産の評価や投資戦略に影響を与える一方、洞察力のあるトレーダーは、経済の低迷を乗り切る態勢の整っている業界や資産を特定することで、デフレ傾向を活用することができます。
マクロ経済指標に警戒し、適応できる取引戦略を採用することで、トレーダーは強靭さと先見の明を持って複雑なデフレ環境に対処し、ピンチをチャンスに転換させることができるでしょう。
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