中央銀行は過去最高ペースで金を購入しています。 あなたはどうですか？

過去数十年間、中央銀行は経済の不確実性に対する保護と、準備金の分散を目的として金を購入してきました。 国の通貨は、価値が変動しやすく、供給量の増加といった金融政策により価値が下がる可能性がありますが、金は限られた資源であり、インフレーションに対する自然なヘッジの役割を果たします。

金はその安定性のためにも好まれており、信用リスクや相手リスクがないため、あらゆる経済環境で信頼を提供します。 また、米ドルとの逆相関関係により、ドルが弱くなると金価格が上昇する傾向があるため、連邦準備制度の金融緩和サイクル中に中央銀行が準備金を保護する手助けとなります。 さらに、地政学的リスクが顕在化するとき、金は「安全資産」として機能し、投資家が戦争や政治的不確実性、金融危機、その他の災害的な事態から自分を守るために購入を急ぐため、強く持続的な上昇トレンドを示します。

ロシア、中国、インドなどの新興経済国は、近年最も活発な購入者となり、金融の安定性と米ドルからの独立性を強化しようとしています。

金準備の多い国

このチャートは、2024年5月時点での金準備量（トン）で、上位10カ国を示しており、データは世界金協会（World Gold Council）に基づいています。

全体の国家準備における金の割合に関しては、最も多くの金準備を持つ国々がこの防御的な資産に対する依存度の違いを示しています。 2024年の第2四半期の公式統計（WGC: World Gold Congress）によると、現在の市場価値で見積もられた金準備は、上位5つの西側諸国で主要なシェアを占めています。 アメリカでは金が72.41％の圧倒的なシェアを占めている一方で、中国ではわずか4.91％です。

2024年第2四半期の公式外貨準備資産における世界の金準備割合

2024年上半期の金購入

2024年には、アメリカの景気後退懸念だけでなく、中国での消費者需要の増加や、地政学的緊張（ウクライナでの戦争、中東紛争、台湾での緊張の高まり）に伴う安全資産への関心の高まりによって、金価格はこれまでに約35％上昇しています。

暗い政治的状況の中、中央銀行は1ヶ月も迷わず金の購入を続け、価格が上昇し続ける中でも貴金属の購入を止めませんでした。 これは、2024年の四半期ごとの需要は減少したものの、歴史的に見ても依然として非常に高い水準を維持しており、中央銀行による金の蓄積のポジティブなトレンドが続いていることを示しています。

中央銀行の四半期別の金需要

2024年における中央銀行の金購入の主要なプレイヤー

2024年上半期には、新興市場が金購入の中心的な役割を果たしました。 最大の購入国にはポーランド、インド、トルコが含まれ、ポーランドとインドはそれぞれ19トンを準備金に追加しました。 これは両国の金保有量を強化する取り組みの継続を示しており、特にインドは2024年上半期に2023年全体を上回る量の金を追加しました。

• ポーランド国立銀行（NBP）は2023年第4四半期以来、初めて19トンの金を購入し、 ポーランドの金保有量は現在377トンに達し、全体の準備金の13％を占めています。 この買収は、アダム・グラピンスキ総裁の戦略計画に沿ったものであり、金の割合を総準備金の20％まで引き上げるという長期的な資産としての金に対するポーランドのコミットメントを反映しています。
• インド準備銀行（RBI）は2024年も金の買い増しを続け、第2四半期末までに年間累計37トンの購入に達し、2022年および2023年の年間純購入を上回りました。 シャクティカンタ・ダス総裁は4月にRBIが積極的に金準備を増やしていると確認しており、現在841トンの金を保有し、総準備金の10％を占めています。
• トルコ中央銀行（CBRT）も第2四半期に15トンを公式準備に追加しました。 これにより2024年のトルコの購入量は45トンに達し、2023年上半期に地元市場の圧力緩和のために102トンを売却したときから大きく転換しました。 トルコの公式金準備は現在585トンに達し、総準備金の34％を占めています。

2024年上半期には、ウズベキスタン、カタール、ロシア、イラクもやや少量ながら注目すべき購入を行いました。

2024年の見通し

インフレーション、通貨リスク、金融および政治の不安定性に対するヘッジとしての金の役割は、依然として中央銀行の主要な需要要因となっています。 WGCの2024年中央銀行金準備調査では、回答者の81％が今後12ヶ月で世界の中央銀行による金保有が増加すると予測しました。

さらに、調査対象機関の29％が金の準備を増やす計画を持っています。

調査では、中央銀行が金を保有する主な理由として、インフレーションヘッジとしての長期的価値、危機時の強力なパフォーマンス、デフォルトリスクのない安全性が挙げられました。 多くの中央銀行にとって、金は安定した価値の保存手段であるだけでなく、ポートフォリオの分散化に欠かせない重要なツールと見なされています。

これらのことから、中央銀行は今年を通して金の純購入者であり続けると予想されます。 2022年と2023年の記録的な購入量を上回るかどうかは不確かですが、中央銀行の購入を支える強力な基盤により、金は中央銀行の準備資産の要石としての地位を維持すると考えられます。 特に新興市場経済は、外部ショックに対するバッファとして金の準備を強化し、長期的な金融安定を確保するために需要を牽引し続ける可能性が高いです。

結論として、2024年は中央銀行による金購入の増加傾向が確立され、グローバルな金融システムにおける金の役割が進化する中での新たなマイルストーンを刻む年となりました。 金価格が歴史的高値を次々と更新し、中央銀行の需要が日増しに拡大する中、金の不変の価値はこれからも輝き続けるでしょう。

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