Comprendre la notion d’emploi non agricole (NFP)

Le rapport sur l’emploi non agricole (NFP) est un important document économique publié mensuellement. Il fait état du nombre d’emplois créés ou perdus au sein de l’économie américaine sans tenir compte de certaines catégories, notamment celle des agriculteurs.

Qu’est-ce que l’emploi non agricole (NFP) ?

Le terme d’emploi non agricole fait référence au nombre total d’employés salariés au sein de l’économie en dehors des travailleurs agricoles, des fonctionnaires, des employés de maison et des employés d’organisations à but non lucratif. C’est un indicateur économique clé qui permet d’évaluer l’état du marché de l’emploi et les performances économiques globales.

Le Bureau of Labor Statistics (BLS) publie ce rapport le premier vendredi de chaque mois, et il est largement considéré comme un indicateur majeur de l’état et de la trajectoire de l’économie. Les économistes, les décideurs politiques et les investisseurs le suivent de près afin d’obtenir des informations sur les tendances en matière d’emploi, la croissance des salaires et les éventuels changements dans la politique monétaire.

Comment le nombre d’emplois non agricoles est-il calculé ?

Les chiffres de l’emploi non agricole sont obtenus grâce à une enquête menée par des agences gouvernementales, notamment le BLS américain. Cette enquête, connue sous le nom de Current Employment Statistics (CES), recueille des données auprès d’un échantillon d’entreprises non agricoles et d’agences gouvernementales.

Les employeurs fournissent des informations sur le nombre de salariés inscrits sur leur liste de paie au cours de la période de rémunération qui comprend le 12e jour du mois. Le BLS regroupe ensuite ces données pour estimer le nombre total d’emplois non agricoles créés ou perdus au cours du mois. L’enquête fournit également des informations sur divers secteurs d’activité et groupes démographiques, ce qui facilite l’analyse des tendances en matière d’emploi.

L’importance du nombre d’emplois non agricoles

Le rapport sur l’emploi non agricole est important pour plusieurs raisons :

• Indicateur de la situation économique. Les chiffres de l’emploi non agricole donnent un aperçu global de l’état du marché de l’emploi et de l’activité économique en général. L’augmentation du nombre de salariés est le signe d’une croissance économique et d’une possible hausse des dépenses de consommation, tandis que la diminution du nombre de salariés peut indiquer une contraction de l’économie.
• Impact sur la politique monétaire. Les banques centrales, comme la Réserve fédérale des États-Unis, suivent de près les chiffres de l’emploi non agricole pour décider s’il faut modifier la politique monétaire, y compris les taux d’intérêt. Une forte croissance de l’emploi peut inciter les décideurs politiques à resserrer la politique monétaire pour éviter une situation de surchauffe, tandis qu’une faible croissance peut donner lieu à des mesures conciliantes pour stimuler l’économie.
• Inflation salariale. Le nombre d’emplois non agricoles influe également sur les tendances de l’inflation salariale. Un marché de l’emploi tendu avec un faible taux de chômage entraîne souvent une pression accrue au niveau des salaires, car les employeurs se disputent les talents. La croissance des salaires peut affecter les dépenses de consommation et les pressions inflationnistes dans l’économie.
• Confiance des consommateurs. Les tendances en matière d’emploi influencent le sentiment des consommateurs et leurs dépenses. L’augmentation du nombre d’emplois non agricoles indique généralement que davantage de personnes trouvent un emploi, ce qui peut entraîner une hausse des dépenses de consommation et de la croissance économique.
• Implications politiques et sociales. Les tendances en matière d’emploi ont d’importantes implications politiques et sociales. Les gouvernements utilisent la création d’emplois comme un indicateur clé pour évaluer leurs politiques et la performance économique. Par ailleurs, les taux de chômage et les opportunités d’emploi peuvent influencer le sentiment des électeurs et le bien-être social.

En somme, le nombre d’emplois non agricoles est un indicateur essentiel du dynamisme économique, qui influence un large éventail de parties prenantes, des décideurs politiques jusqu’aux consommateurs en passant par les entreprises.

Impact sur les marchés financiers

La publication des chiffres de l’emploi non agricole (NFP) entraîne souvent une augmentation de la volatilité sur les marchés financiers dans la mesure où les traders ajustent leurs positions en fonction des implications de ces données sur la croissance économique, la politique monétaire et les perspectives de bénéfices des entreprises. Voici comment ce rapport influence les différents marchés.

Marché boursier

Les chiffres du NFP influencent souvent le cours des actions. Des données positives, indiquant une forte croissance de l’emploi, peuvent renforcer la confiance des investisseurs vis-à-vis de la situation économique, ce qui entraîne une hausse du prix des actions.

En revanche, des chiffres plus faibles que prévu peuvent soulever des inquiétudes quant à un ralentissement économique, entraînant ainsi une baisse de la valeur des actions.

Marché obligataire

Les prix et les rendements des obligations dépendent des données du NFP. Des chiffres élevés du NFP peuvent alimenter des attentes d’inflation et de taux d’intérêt plus importants. Cela entraîne une hausse des rendements obligataires et une baisse du prix des obligations étant donné que les investisseurs exigent des rendements plus élevés pour compenser le risque d’inflation.

Par contre, des données minces sur le NFP peuvent diminuer les craintes concernant l’inflation et les taux d’intérêt, ce qui entraîne une réduction des rendements obligataires et une augmentation du prix des obligations.

Marché du Forex

Le marché des changes est particulièrement influencé par les publications sur le NFP, surtout pour les devises des pays dont l’économie est étroitement liée au dollar américain. Des données positives du NFP peuvent renforcer le dollar américain car elles témoignent d’une certaine force économique, tandis que des chiffres plus faibles que prévu peuvent affaiblir le dollar.

Les traders de devises évaluent également les données par rapport aux attentes, ce qui peut entraîner de brusques variations des taux de change.

Marché des matières premières

Les données du NFP peuvent avoir un impact direct sur le prix des matières premières. Une forte croissance de l’emploi peut être le signe d’une demande accrue en matières premières, telles que le pétrole et les métaux industriels, ce qui entraîne une hausse des prix. De la même manière, des données peu encourageantes sur l’emploi peuvent freiner les attentes en matière de demande, entraînant ainsi une baisse du prix des matières premières.

Interprétation des rapports sur l’emploi non agricole

Pour interpréter le rapport sur le NFP, qui est généralement publié sur le site web du BLS, vous devez vous concentrer sur les points suivants :

1. Chiffre global : C’est le nombre total de salariés américains, hormis les agriculteurs, les fonctionnaires, les employés de maison et les employés d’organisations à but non lucratif. Un chiffre supérieur aux prévisions est généralement considéré comme positif pour l’économie, tandis qu’un chiffre inférieur est perçu comme négatif.
2. Taux de chômage. Il s’agit du pourcentage de la population active qui est au chômage, mais à la recherche d’un emploi et disposée à travailler. Une diminution de ce nombre est considérée comme positive, tandis qu’une augmentation est jugée négative.
3. Salaires horaires moyens. Cela correspond à l’évolution du salaire payé par les entreprises pour la main-d’œuvre, en dehors du secteur agricole. Un chiffre plus élevé que prévu est considéré comme positif, tandis qu’un chiffre plus bas est vu comme négatif.

Conclusion : Emploi non agricole

Le rapport sur l’emploi non agricole influence le sentiment des investisseurs, la politique monétaire ainsi que la volatilité du marché. Il est essentiel de comprendre son importance pour pouvoir faire face à la complexité des environnements financiers internationaux.

Toutefois, s’il est vrai que les chiffres fournis par les rapports sur le NFP donnent une certaine idée de la situation économique, ils ne constituent qu’une partie d’un tableau plus large et doivent être pris en compte avec d’autres indicateurs économiques et d’autres événements d’actualité.

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