ราคาน้ำมันดิบในช่วงเวลาการเลือกตั้งของสหรัฐฯ และเศรษฐกิจจีนที่กำลังชะลอตัว

ราคาน้ำมันเป็นรากฐานสำคัญของเศรษฐกิจโลก และการเปลี่ยนแปลงของราคามักจะสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจในวงกว้าง สหรัฐอเมริกาและจีนเป็นสองผู้เล่นหลักในเวทีน้ำมัน ก่อนการเลือกตั้งสหรัฐฯ ความผันผวนของราคาน้ำมันดิบมักจะทวีความรุนแรงมากขึ้น เนื่องจากผู้เข้าร่วมตลาดประเมินการเปลี่ยนแปลงนโยบายที่อาจเกิดขึ้นและผลกระทบต่ออุปสงค์และอุปทาน มาสำรวจหัวข้อนี้ในบทความวันนี้กัน

อุปสงค์และอุปทาน

ในขณะที่อุปสงค์และอุปทานยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของราคาน้ำมัน ความเสี่ยงทางการเมือง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงฤดูการเลือกตั้ง จะมีบทบาทสำคัญในการกำหนดความคาดหวังของตลาด การเลือกตั้งสหรัฐฯ ที่กำลังจะมีขึ้นมีแนวโน้มที่จะมีอิทธิพลต่อการแกว่งตัวของราคาทั้งระยะสั้นและระยะยาว โดยเฉพาะอย่างยิ่งในขณะที่สหรัฐอเมริกาเปลี่ยนมาเป็นผู้ส่งออกน้ำมันรายใหญ่เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของการขุดเจาะน้ำมันแบบ fracking ในขณะที่นักเทรดประเมินนโยบายเศรษฐกิจที่เป็นไปได้ ราคาน้ำมันอาจเปลี่ยนแปลงได้ โดยได้รับแรงหนุนจากการเปลี่ยนแปลงในอุปสงค์ของอุตสาหกรรม ข้อจำกัดด้านอุปทาน และสภาพแวดล้อมที่มีความเสี่ยงในวงกว้าง

อย่างไรก็ตาม สหรัฐอเมริกาไม่ใช่ผู้เล่นหลักเพียงรายเดียวในตลาดที่ซับซ้อนนี้ จีนเป็นประเทศชั้นนำด้านการเติบโตของความต้องการน้ำมันทั่วโลกมานานหลายทศวรรษ ซึ่งได้กลายเป็นผู้เล่นที่ชี้ขาดในการเปลี่ยนแปลงของราคาน้ำมัน นับตั้งแต่ต้นทศวรรษปี 2000 การพัฒนาอุตสาหกรรมอย่างรวดเร็ว การลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน และความเจริญรุ่งเรืองที่เพิ่มมากขึ้นของจีนได้กระตุ้นความต้องการน้ำมันที่ไม่สิ้นสุด ในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา จีนคิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 60% ของความต้องการน้ำมันที่เพิ่มขึ้นทั่วโลก โดยปัจจุบันการบริโภคในจีนสูงกว่าระดับก่อนเกิดโรคระบาดถึง 18%

อย่างไรก็ตาม ความต้องการของจีนเริ่มมีสัญญาณการหดตัว โดยการบริโภคน้ำมันลดลง 1.7% เมื่อเทียบเป็นรายปีในช่วงกลางปี ​​2024 เศรษฐกิจที่ชะลอตัว ความท้าทายด้านประชากรศาสตร์ และรูปแบบการลงทุนที่เปลี่ยนไป ชี้ให้เห็นว่าการบริโภคน้ำมันที่ครั้งหนึ่งเคยเติบโตอย่างไม่หยุดยั้งของจีนอาจกำลังสูญเสียโมเมนตัม

โดยโมเมนตัมที่กำลังพัฒนาในจีนนี้ ประกอบกับความไม่แน่นอนทางการเมืองของสหรัฐฯ ก่อให้เกิดความผันผวนอย่างมีนัยสำคัญในราคาน้ำมันโลกก่อนการเลือกตั้งสหรัฐฯ

การต่อสู้เพื่อการเติบโตทางเศรษฐกิจของจีน

การเติบโตทางเศรษฐกิจของจีนในช่วงไม่กี่ทศวรรษที่ผ่านมามีแรงผลักดันหลักจากการลงทุน ซึ่งส่วนใหญ่ได้รับเงินทุนจากระบบธนาคารที่ควบคุมโดยรัฐบาล โมเดลที่มีการลงทุนจำนวนมากนี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงที่เกิดวิกฤตการเงินโลกในปี 2008 ได้ช่วยกระตุ้นการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานและการขยายตัวทางอุตสาหกรรมอย่างรวดเร็ว อย่างไรก็ตาม เงินทุนจำนวนมากถูกโอนไปยังรัฐวิสาหกิจ ซึ่งมักจะไม่สามารถสร้างผลตอบแทนที่แข็งแกร่งได้ ส่งผลให้การจัดสรรทรัพยากรไม่มีประสิทธิภาพ

ปัจจุบันจีนกำลังเผชิญกับปัญหาทางเศรษฐกิจที่สำคัญ แรงงานมีจำนวนลดลง และอัตราการเติบโตของผลผลิตก็ชะลอตัวลง สาเหตุหลักมาจากอัตราการว่างงานของเยาวชนที่เพิ่มขึ้น ซึ่งข้อมูลทางสถิติไม่ได้ถูกเผยแพร่โดยสำนักงานสถิติของจีนตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2023

แม้ว่ารัฐบาลจะพยายามสร้างสมดุลให้กับเศรษฐกิจโดยเปลี่ยนไปสู่การเติบโตที่ขับเคลื่อนโดยการบริโภคและอุตสาหกรรมบริการ แต่เส้นทางกลับไม่ราบเรียบ การลงทุนภาคเอกชนลดลงเนื่องจากธุรกิจเริ่มระมัดระวังความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น และความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นกับสหรัฐอเมริกาคุกคามการเข้าถึงเทคโนโลยีต่างประเทศที่สำคัญของจีน

นอกจากนี้ ภาคอสังหาริมทรัพย์ที่เป็นเสาหลักของการเติบโตมีหนี้สินจำนวนมาก ซึ่งกำลังประสบภาวะชะงักงันในปัจจุบัน ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา การลงทุนที่ไม่ฉลาดและโลภมากในอสังหาริมทรัพย์ทำให้เกิดฟองสบู่ภาคอสังหาริมทรัพย์ครั้งใหญ่ที่สุดที่โลกเคยพบเห็น นับตั้งแต่เกิดฟองสบู่ในสหรัฐฯ เมื่อปี 2008 ซึ่งในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ฟองสบู่เริ่มหดตัวอย่างรวดเร็ว ผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์รายใหญ่ เช่น Evergrande และ Country Garden ประกาศผิดนัดชำระหนี้ เนื่องจากราคาอสังหาริมทรัพย์ที่ลดลงทำให้ไม่สามารถชำระหนี้ได้ ส่งผลให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับความมั่งคั่งของครัวเรือนและการเงินของรัฐบาลท้องถิ่น

แม้ว่าหนี้ของจีนจะเป็นหนี้ในประเทศเป็นหลัก แต่ความไม่มีประสิทธิภาพในระบบในการกระจายเงินทุน ร่วมกับการแทรกแซงตลาดที่ไม่สม่ำเสมอของรัฐบาล ก่อให้เกิดความเสี่ยงต่อการเติบโตในอนาคต

ผลพวงของการสูญเสียทางการเงินที่เกิดจากการระบาดใหญ่ของโควิด การผลิตในภาคอุตสาหกรรมและการผลิตของจีนยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง ในขณะที่เศรษฐกิจของจีนจมลงสู่วิกฤตครั้งใหญ่ ซึ่งหากเศรษฐกิจยังคงฟื้นตัวต่อไป อุปสงค์น้ำมันในอนาคตก็จะลดลงอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ ส่งผลให้ราคา “BLACK GOLD” ทั่วโลกลดลง

การเลือกตั้งสหรัฐฯ และปฏิกิริยาต่อราคาน้ำมันในอดีต

ราคาน้ำมันถือเป็นปัจจัยสำคัญในสหรัฐฯ เนื่องมาจากวัฒนธรรมการใช้รถยนต์ที่หยั่งรากลึกและการพึ่งพารถยนต์ส่วนตัวของประเทศ ด้วยเขตชานเมืองและทางหลวงที่กว้างขวาง รวมถึงโครงสร้างพื้นฐานการขนส่งสาธารณะที่จำกัด เมืองต่างๆ ของอเมริกาหลายแห่งจึงได้รับการออกแบบให้การเดินทางบนถนนมีความสำคัญเป็นอันดับแรก ทำให้การขับรถกลายเป็นสิ่งจำเป็นสำหรับประชาชนส่วนใหญ่ การพึ่งพารถยนต์ทำให้ราคาน้ำมันกลายเป็นปัญหาสำคัญสำหรับชาวอเมริกันทั่วไป ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อค่าครองชีพของพวกเขา ด้วยเหตุนี้ เมื่อถึงเวลาเลือกตั้ง ราคาน้ำมันจึงตามติดการเมืองอย่างใกล้ชิดและตอบสนองตามนั้น

ปฏิกิริยาเหล่านี้มักจะดำเนินไปตามรูปแบบที่ได้รับอิทธิพลจากนโยบายพลังงานที่แตกต่างกันของพรรคเดโมแครตและพรรครีพับลิกัน ในอดีต ตลาดน้ำมันมีแนวโน้มที่จะลดลงทันทีหลังจากที่พรรคเดโมแครตได้รับชัยชนะ ก่อนจะฟื้นตัวก่อนพิธีสาบานตนเข้ารับตำแหน่ง ในขณะที่ชัยชนะของพรรครีพับลิกันมักจะนำไปสู่การขึ้นราคาในระยะสั้น ตามด้วยการพักราคา การเปลี่ยนแปลงนี้เกิดจากการรับรู้ของตลาดต่อจุดยืนของแต่ละพรรคการเมืองที่มีต่ออุตสาหกรรมน้ำมัน โดยทั่วไปแล้ว พรรครีพับลิกันมักสนับสนุนธุรกิจและนโยบายสนับสนุนน้ำมัน ขณะที่พรรคเดโมแครตเอนเอียงไปทางกฎระเบียบด้านสิ่งแวดล้อมและพลังงานสะอาดมากกว่า การตอบสนองที่อ่อนแอและไม่ชัดเจนเกิดขึ้นหลังจากการเลือกตั้งใหม่ โดยอิทธิพลของการเปลี่ยนแปลงนโยบายด้านพลังงานที่อาจเกิดขึ้นอย่างกะทันหันจะหายไป

หากเราพิจารณามุมมองระยะยาวมากขึ้นในช่วง 30 ปีก่อนเกิดวิกฤตการเงินในปี 2008 ราคาน้ำมันปรับตัวลดลงในช่วงครึ่งแรกของวาระการดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีใหม่และปรับตัวสูงขึ้นในช่วงครึ่งหลัง หลังจากการฟื้นตัวของราคาน้ำมันทั่วโลก ซึ่งเกิดขึ้นในช่วงการบริหารครั้งแรกของโอบามา ราคาน้ำมันมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นก่อน จากนั้นจึงลดลงในช่วงครึ่งปีหลังของแต่ละวาระ เหตุการณ์เดียวกันนี้เคยเกิดขึ้นในช่วงการบริหารงานของไบเดน โดยราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นอย่างไม่หยุดยั้งได้กลับมาฟื้นตัวจากราคาที่สูญเสียไปในช่วงโควิด

จากการสังเกตการณ์ในระยะยาว พบว่าราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องก่อนการเลือกตั้งสหรัฐฯ (ไม่รวมวิกฤตการณ์ในปี 2008)

น่าเศร้าที่ปัจจัยเหล่านี้ไม่มีส่วนเกี่ยวข้องกับการเมืองสหรัฐฯ มากนัก และขึ้นอยู่กับอุปทานและอุปสงค์มากกว่า อย่างไรก็ตาม ถือเป็นรูปแบบพฤติกรรมที่ชัดเจนสำหรับราคาน้ำมัน

การคาดการณ์ปฏิกิริยาน้ำมันต่อผลการเลือกตั้งปี 2024

ในการเลือกตั้งปี 2024 ที่จะมาถึง ความแตกต่างระหว่างผู้สมัครจากพรรคเดโมแครต กมลา แฮร์ริส และแผนพลังงานของอดีตประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์จากพรรครีพับลิกันนั้นน่าทึ่งมาก คาดว่าแฮร์ริสจะสานต่อแนวทางของประธานาธิบดีไบเดนในการเปลี่ยนผ่านไปสู่พลังงานสะอาด ลดการพึ่งพาเชื้อเพลิงฟอสซิล และลงทุนในเทคโนโลยีสีเขียว นโยบายดังกล่าวอาจกดดันตลาดน้ำมันในช่วงแรก เนื่องจากนักเทรดคาดการณ์ว่ากฎระเบียบที่เข้มงวดยิ่งขึ้นและความต้องการน้ำมันในอนาคตจะลดลง

ในทางกลับกัน โดนัลด์ ทรัมป์ ซึ่งเป็นที่รู้จักจากการสนับสนุนอุตสาหกรรมน้ำมัน ได้ระบุว่าเขาจะพยายามกระตุ้นการผลิตน้ำมันในประเทศผ่านการยกเลิกกฎระเบียบ โดยเน้นที่การพึ่งพาตนเองด้านพลังงานและการขยายการส่งออกของสหรัฐฯ ชัยชนะของทรัมป์อาจกระตุ้นให้ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้น ซึ่งขับเคลื่อนโดยความคาดหวังว่าการผลิตของสหรัฐฯ จะเพิ่มขึ้นและกฎระเบียบด้านสิ่งแวดล้อมที่ผ่อนปรนลง ซึ่งจะกระตุ้นให้มีการลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐานเชื้อเพลิงฟอสซิลมากขึ้น

เมื่อการเลือกตั้งใกล้เข้ามา ตลาดน้ำมันมีแนวโน้มที่จะตอบสนองต่อภูมิทัศน์ทางการเมืองที่เปลี่ยนแปลงไป ซึ่งสะท้อนถึงแนวทางนโยบายที่แตกต่างกันเหล่านี้ อย่างไรก็ตาม ปัจจัยระดับโลกอื่นๆ เช่น ประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ อาจมีบทบาทสำคัญในการกำหนดการเคลื่อนไหวของราคาน้ำมัน ซึ่งทำให้แนวโน้มที่เกี่ยวข้องกับการเลือกตั้งมีความซับซ้อน

ติดตามเราได้ที่ เทเลแกรม, อินสตาแกรม และ เฟซบุ๊ก เพื่อรับการอัปเดตจาก Headway ทันที