米国選挙と中国経済の冷却時の原油価格

原油価格は世界経済の礎であり、その動態はしばしばより広範な地政学的および経済的変化を反映しています。 アメリカと中国は石油市場の二大キープレーヤーです。 アメリカの選挙に向けて、原油価格の変動がしばしば激しくなることがあります。市場参加者は、潜在的な政策変更とその供給と需要への影響を評価します。 今日の記事でこのトピックを探りましょう。

需要と供給

供給と需要が原油価格の主要な要因である一方で、特に選挙シーズン中の政治的リスクが市場の期待に重要な役割を果たします。 今後の米国選挙は、特にアメリカがフラッキングの台頭により主要な石油輸出国に移行したため、短期および長期の価格変動に影響を与える可能性があります。 トレーダーが潜在的な経済政策を評価するにつれて、工業需要、供給制約、および広範なリスク環境の変化によって石油価格が変動する可能性があります。

しかし、アメリカはこの複雑な市場において唯一の重要なプレイヤーではありません。 数十年にわたって世界の石油需要の成長を牽引する中国も、石油価格の動向において決定的な役割を果たしています。 2000年代初め以降、中国の急速な工業化、インフラ投資、および増大する富は、止まることのない石油需要を煽っています。 過去10年間に、その国は総世界の石油需要の増加の60％以上を占めており、中国の消費量はパンデミック前のレベルより18％高くなっています。

しかし、中国の需要は縮小の兆しを見せており、2024年中期には年々1.7％の石油消費量が減少しています。 経済の減速、人口問題、そして投資パターンの変化により、中国の石油消費のかつての止まない成長が勢いを失いつつあることが示唆されています。

このように進化する中国のダイナミクスと米国の政治不確実性が組み合わさり、米国選挙に向けての世界の石油価格の大きな変動の舞台を設定しています。

中国の経済成長のための奮闘

過去数十年にわたり、中国の経済成長は主に投資によって牽引されており、その多くは国家主導の銀行システムを通じて資金調達されていました。 この投資重視のモデルは、特に2008年の世界金融危機の後、迅速なインフラ開発と産業拡大を促進するのに役立ちました。 しかし、多くの資本が国営企業に流れ込んでおり、しばしば強力なリターンを生み出せずに、資源配分の非効率を引き起こしています。

現在、中国は大きな経済的困難に直面しています。 労働力が減少しており、生産性の成長が鈍化しています。 この問題は、中国の統計局が2023年8月に発表を停止した統計データにより、若者の失業率が上昇していることが強く支持されています。

政府は消費主導の成長とサービス産業への移行を図っていますが、その道のりは一貫性がありません。 リスクの増加に警戒するビジネスの増加と、重要な外国技術へのアクセスを脅かす米国との緊張が高まる中で、民間投資は減少しています。

さらに、成長の重要な支柱であった不動産セクターは、多額の借金を抱え、現在揺らいでいます。 過去10年間に、不動産への無分別で欲深い投資が世界最大の住宅バブルを生み出しました。これは2008年の米国のもの以来です。 ここ数年で、それは非常に速く減少し始めました。 エバーグランデやカントリー・ガーデンのような主要な開発者は、不動産価格の低下が支出をカバーできないため、債務不履行を発表しました。 その結果、世帯の富と地方政府の財政への懸念が高まりました。

中国の債務は主に国内所有であるにもかかわらず、資本の分配方法の体系的な非効率性—政府の市場介入の一貫性のなさと組み合わさって—将来の成長に継続的なリスクをもたらします。

COVIDパンデミックによる金融的な打撃の余波で、中国の製造業と産業生産は引き続き低下し、その経済は深刻な危機に陥っています。この状況が持続する場合、将来の石油需要の成長が必然的に低下し、世界の‘黒金’価格に下向きの影響を与えるでしょう。

アメリカの選挙と歴史的な石油価格の反応

アメリカでは、国が深く根ざした車文化と個人の車に依存しているため、石油価格は非常に重要です。 広大な郊外、広範囲の高速道路、限られた公共交通インフラのために、多くのアメリカの都市は道路旅行を優先するように設計されており、ほとんどの市民にとって運転は必需品となっています。 この自動車への依存が、ガソリン価格を日常のアメリカ人にとって主要な関心事とし、彼らの生活費に直接影響を与えます。 そのため、選挙時期になると、石油価格は政治を密に監視し、それに応じて反応します。

これらの反応は、民主党と共和党の異なるエネルギー政策の影響を受けたパターンに従うことが多いです。 歴史的に、石油市場は民主党の勝利の直後に下落する傾向がありますが、就任式前に回復します。一方、共和党の勝利は通常、短期的なラリーにつながり、その後修正が行われます。 このダイナミックは、各政党の石油産業に対する立場の市場認識から生じます。共和党は一般的にビジネス寄りの石油政策を支持し、民主党は環境規制やクリーンエネルギーにより傾いています。 再選後には弱くて不明瞭な反応が起こり、突然のエネルギー政策の変更の影響が消失します。

もし30年という長期スパンで見ると、2008年の金融危機以前に、新しい大統領の任期の前半には原油価格が下がり、後半には上昇する傾向がありました。 世界的な回復がオバマ政権の第一期に起こった後、原油は最初に上昇し、次に任期の後半で下落する傾向があります。 バイデン政権中も同じことが起こり、コロナウィルスの間に失われた原油価格が、止められない上昇で回復しました。

長期的な観察に基づくと、2008年の危機を除いて、アメリカ選挙に向けて一貫した市場の上昇があります。

残念ながら、これらのダイナミクスは米国政治とあまり関係がなく、供給と需要によりもっと依存しています。 それはそれにもかかわらず、油の明確な行動パターンです。

2024年選挙の石油反応予測

2024年の選挙では、民主党候補カマラ・ハリスと前共和党大統領ドナルド・トランプのエネルギー計画の対照が際立っています。 ハリスは、化石燃料への依存を減らし、クリーンエネルギーへの移行とグリーンテクノロジーへの投資を続けることが期待されています。 そのような政策は、規制の強化と将来の石油需要の減少を予測するトレーダーの間で、初期には石油市場に圧力をかけるかもしれません。

一方、石油業界を支持していることで知られるドナルド・トランプは、規制緩和を通じて国内の石油生産を促進し、エネルギー独立と米国の輸出拡大に焦点を当てる意向を示しています。 トランプ氏の勝利は、増加する米国の生産と緩和される環境規制による期待から、石油価格のラリーを引き起こす可能性があります。これにより、化石燃料インフラへの投資が促進されるでしょう。

選挙が近づくにつれて、石油市場は進化する政治的風景に反応し、これらの異なる政策アプローチを反映する可能性が高いです。 しかし、経済のパフォーマンスや地政学的リスクなどの他のグローバルな要因も、石油価格の動きを形作る上で重要な役割を果たす可能性があり、明確な選挙関連のトレンドを複雑にすることがあります。

当社のSNSをフォローしてください。Telegram、Instagram、Facebook Headwayの最新情報をすぐに確認できます。